Esta análise é realizada pela BloombergNEF. Exibido pela primeira vez no Terminal Bloomberg.
As usinas de gás na China estão enfrentando margens de lucro negativas com os preços atuais de gás e energia. A BloombergNEF avalia que os projetos energéticos de gás em desenvolvimento provavelmente serão atrasados ou até mesmo cancelados se as margens de lucro esperadas permanecerem baixas.
Usinas de gás estão lutando para se manter lucrativas
Os altos níveis persistentes de preços do gás estão arruinando as margens de lucro das usinas de gás operacionais na China. O custo marginal de geração das usinas de gás consumindo gás de gasodutos contratados permanece em torno de 0,65 yuan (US$ 0,10) por quilowatt hora, de acordo com as estimativas da BNEF. Para as usinas que utilizam gás natural liquefeito, o custo marginal de geração cresceu para mais de 1 yuan/kWh (US$ 0,15/kWh) após março.
A situação está cada vez mais difícil para cobrir o custo marginal de geração devido aos preços atuais de energia. Por exemplo, em Guangdong, uma província com 30% da capacidade instalada de geração de gás da China, as tarifas energéticas à vista pagas às usinas de gás em maio caíram abaixo de 0,6 yuan/kWh (US$ 0,09/kWh). Este valor está 52% abaixo do custo marginal de usinas abastecidas com GNL à vista e 14% abaixo daquelas abastecidas com gás contratado.
As usinas elétricas de carvão parecem ter melhores economias do que usinas de gás. Seu custo marginal de geração é menor — cerca de 0,5 yuan/kWh (US$ 0,07/kWh) para ativos que queimam carvão à vista e 0,3 yuan/kWh (US$ 0,04/kWh) para aqueles que usam carvão contratado. Os preços à vista da energia elétrica alimentada a carvão em Guangdong parecem ser ligeiramente superiores ao custo marginal de geração de usinas alimentadas a carvão à vista.
Custos marginais de geração de energia por combustível
Projetos em desenvolvimento podem ser atrasados ou cancelados
Em maio, a China tinha 109 gigawatts de capacidade instalada de energia elétrica a gás. Com um forte esforço do governo para reduzir a poluição do ar e as emissões de carbono, cerca de 67 gigawatts de projetos de energia elétrica a gás estão em desenvolvimento, dos quais 23 gigawatts estão em construção e 44 gigawatts estão em fase de planejamento. Entretanto, os desenvolvedores estão considerando adiar ou mesmo cancelar esses projetos devido a dificuldades na obtenção de gás a preços acessíveis e fornecimento limitado de gás contratado.
Por exemplo, na província de Guangdong, a tarifa de referência para energia de gás é de 0,655 yuan/kWh para grandes usinas elétricas. Isso significa que o preço do gás não deve ser superior a US$14 por milhão de unidades térmicas britânicas, assumindo uma taxa de câmbio de 6,7 yuan por dólar. Os atuais futuros do marcador Japão-Coreia indicam que os preços JKM cairão abaixo de US$14/MMBtu apenas em 2025 (segundo dados de 16 de maio).
A Comissão de supervisão e administração de ativos estatais impõe duras penalidades financeiras à operação de projetos de energia de gás que incorram em perdas. Portanto, os serviços públicos estatais são ainda mais cautelosos em relação à implantação futura de projetos de energia a partir do gás.
Instalação e geração de energia a gás na China
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