Por Isabella Cota e Ben Bain.
Como você se protege contra a presidência de Donald Trump? É uma pergunta que os traders de Wall Street estão cada vez mais se fazendo. Citi e Barclays dizem que descobriram pelo menos uma parte da resposta: short no peso mexicano. Para qualquer número de razões, a moeda iria cair e cair rapidamente após uma vitória de Trump em novembro, dizem os analistas nos bancos.
De apreender remessas para pagamento de um muro na fronteira sul dos EUA, a renegociar o Nafta para intensificar as deportações, as propostas do candidato republicano teriam atingido a economia do México, se promulgada e se conter o fluxo constante de dinheiro para o país que suporta o valor do peso.
Mesmo alguns dos flertes da política de Trump que são totalmente alheios ao México – como a reestruturação da dívida dos EUA se necessário, e reexaminar o comércio com a China – teriam atingido o peso por causa de laços estreitos do país latino-americano a seu vizinho do Norte e a forma como os traders usam a moeda como um proxy de risco global.
“A única coisa que podemos estar certos é que se Trump ganhar, o peso mexicano será mais fraco”, disse, o estrategista Dirk Willer, do Citi, em Nova York. Cinco meses antes de os americanos irem às urnas, há sinais de que a ascensão de Trump já pode estar afetando o peso. Desde que Ted Cruz abandonou a corrida no início de maio, dando a Trump um bloqueio virtual sobre a nomeação do Partido Republicano, o peso é a moeda emergente com pior desempenho. As expectativas para oscilações no peso, medida pela volatilidade implícita, subiram, enquanto os grandes especuladores aumentam suas apostas no mercado de futuros em novas quedas.
Concedido, há uma longa lista de outras razões por trás da queda do peso, em cerca de 2,5 % de um recorde de baixa – tudo a partir da preocupação sobre como o aumento das taxas de juros dos EUA vai atrair dinheiro para fora do México até as dificuldades financeiras da gigante estatal de petróleo. Mas muitos observadores do peso atribuem pelo menos uma pequena parte do 9,2 % de queda ao longo das últimas seis semanas até 14 de junho, a ascendência de Trump.
Mesmo que Trump finalmente opte contra a prossecução destas ideias políticas, uma vez eleito, o peso ainda estaria vulnerável já que ele fez suas intenções claras. “Ao ouvir sua retórica, você pode dizer que o primeiro país que provavelmente seria afetado seria o México”, disse Andres Jaime, estrategista de câmbio do Barclays, em Nova York. O peso seria “uma boa cobertura”, disse ele.
O JPMorgan publicou uma nota no mês passado detalhando as empresas mexicanas que seriam atingidas a partir da deportação de imigrantes em situação irregular. O movimento iria sufocar o crescimento econômico dos EUA, de acordo com o JPMorgan, atingindo empresas, incluindo a produtora de tortilla Gruma e a produtora de auto-peças Nemak, que dependem da demanda dos EUA. O México envia cerca de três quartos das suas exportações para os EUA, incluindo carros, geladeiras, óleo e têxteis.
Há sinais de que as autoridades mexicanas podem estar se preparando para o efeito Trump também. No mês passado, o governo inesperadamente impulsionou sua linha de crédito com US$ 88 bilhões. Enquanto o Ministério das Finanças disse que a decisão foi amarrada a riscos externos, como uma desaceleração na economia mundial, os analistas do Grupo Financiero Banorte especularam que o movimento foi em parte, projetado para suportar as saídas que poderiam seguir a partir da vitória de Trump.
“A preocupação está lá”, disse Guillermo Ortiz, que serviu chefe do do banco central e ministro das Finanças e é presidente do BTG Pactual no México. “A questão de como uma presidência Trump teria impacto no México está na mente de todos.”