Por Cordell Eddings.
Walt Disney Co., Ford Motor Co. e Deere Co. inauguraram o que está previsto para ser o quinto ano consecutivo de mais de US$ 1 trilhão em vendas de bonds corporativos com grau de investimento.
A Disney, a maior empresa de entretenimento do mundo, vendeu US$ 3 bilhões em dívida em cinco partes, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Emissões dos braços financeiros da Ford e da Deere estão entre os 10 negócios anunciados na terça-feira, as primeiras vendas de dívida com grau de investimento desde 11 de dezembro, mostram dados da Bloomberg.
Empresas dos EUA venderam inéditos US$ 1,621 trilhão em dívida no ano passado, quando a América corporativa correu para aproveitar a política monetária de taxa zero do Federal Reserve. O yield dos bonds com grau de investimento atingiu uma alta de 3,71 por cento, a maior dos últimos quatro anos, no mês passado, quando o Fed elevou sua taxa de referência pela primeira vez em quase uma década. Mas os custos dos empréstimos permanecem abaixo da média de 4,49 por cento dos últimos 10 anos, de acordo com os dados do índice do Bank of America Merrill Lynch.
“Os yields estão mais elevados e a fraqueza no mercado de crédito vai colocar mais disciplina sobre os mutuários”, disse Anthony Valeri, estrategista de investimento na LPL Financial. “Mas enquanto os custos dos empréstimos permanecerem relativamente baixos, o ritmo pesado de emissão deve continuar”.
Volume recorde
As vendas de títulos por parte de empresas com grau de investimento atingiram um recorde de US$ 1,31 trilhão no ano passado, reforçado pelo financiamento relacionado à aquisição, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Com US$ 627 bilhões em fusões esperados em 2016, analistas como Hans Mikkelsen do Bank of America Corp. preveem mais emissão a caminho.
O Bank of America está prevendo US$ 1,22 trilhão de emissão. A previsão do Morgan Stanley é de US$ 1,05 trilhão, a Wells Fargo Co. prevê US$ 1,24 trilhão e o Barclays Plc antecipa US$ 1,34 trilhão.
A parte da dívida da Disney com maior prazo, uma emissão de US$ 500 milhões com vencimento em 2044, rendeu 0,85 ponto porcentual a mais do que os títulos públicos comparáveis, de acordo com uma pessoa com conhecimento da operação, que pediu para não ser identificada citando a falta de autorização para falar publicamente sobre o assunto. A empresa emitiu US$ 2 bilhões de dívida em setembro, mostram dados da Bloomberg.
As ações da empresa subiram 12 por cento no ano passado, em comparação com um declínio de 0,73 por cento, segundo o índice Standard Poor’s 500. Notas da Disney de 7 por cento com vencimento em 2032, tiveram retornos de 0,96 por cento no ano passado, quando a dívida com grau de investimento dos EUA registrou um prejuízo de 0,632 por cento, o primeiro desde 2013.
A Ford Motor Credit vendeu uma emissão em três partes, totalizando US$ 2,75 bilhões, incluindo bonds de 10 anos com um spread de 2,15 pontos porcentuais como referência. O acordo em três partes da John Deere Capital chegou a US$ 1,5 bilhão, com títulos de cinco anos a um prêmio de 0,85 pontos porcentuais.
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