Os desafios diante de investidores de renda fixa e derivativos são complexos. Soluções completas de precificação se tornaram críticas diante das mudanças na dinâmica do mercado e nos mandatos regulatórios.
Das mesas de negociação à área de compliance, a necessidade é maior do que nunca para ter instrumentos pouco negociados e com pouca ou nenhuma liquidez.
A Bloomberg possui dados, análises e o fluxo de trabalho de negociação de ativos necessário para ajudar em funções de descoberta de preços, execução e prestação de contas aos órgãos reguladores. Oferecemos fontes específicas de precificação para atender às suas necessidades.
Os órgãos reguladores do mundo todo exigem que as empresas revelem informações mais detalhadas e calculem riscos com maior rigor. Por isso, transparência é um fator crítico. O serviço de avaliação de preços da Bloomberg (BVAL) fornece preços precisos e justificáveis de produtos de renda fixa e derivativos para fundos mútuos, gestoras de recursos, fundos de hedge, grupos internos, auditores e órgãos reguladores. O BVAL aumenta a transparência ao prover dados de alta qualidade para o front office, middle office e áreas de operações através do Terminal Bloomberg e um feed interno.
O BVAL extrai os dados de referência da Bloomberg e emprega nossas calculadoras de rendimento para definir os preços de mais de 2,5 milhões de instrumentos financeiros diariamente. Utilizamos somente fontes da mais alta qualidade — incluindo cotações de corretoras, bolsas, TRACE e MSRB — e depois filtramos, limpamos e verificamos os dados de preço continuamente para garantir qualidade e consistência. O processo todo é supervisionado por especialistas em mercados de capitais, que monitoram o resultado final e prestam atendimento aos nossos clientes. O BVAL oferece extensa cobertura para instrumentos de renda fixa e derivativos, incluindo preços dos índices Bloomberg Barclays, líder global em indexação de renda fixa.
O tamanho, volume e complexidade do mercado de derivativos impõem desafios específicos que atraíram maior atenção dos órgãos reguladores e introduziram risco de reputação. O BVAL Derivativos ajuda as empresas a lidar com esses desafios ao combinar dados de mercado de alta qualidade com precisão, produzindo valores justificáveis, transparentes e com credibilidade para derivativos e notas estruturadas. Essas avaliações independentes e sem viés são fornecidas por meio do feed de dados BVAL Derivativos, garantindo:
- Expertise em finanças
- Cobertura de produtos e classes de ativos
- Transparência de modelos e dados
- Técnicas e dados de alta qualidade
- Retratos rápidos do mercado
Valuations para uma grande variedade de instrumentos e classes de ativos subjacentes estão disponíveis através do Terminal Bloomberg e um feed de dados interno. Nossa cobertura inclui:
- Instrumentos de juros, inflação, ações, câmbio, commodities, crédito e híbridos
- Derivativos simples negociados em mercados de balcão, como swaps, opções e contratos a termo
- Notas estruturadas e derivativos exóticos
A solução BVAL para renda fixa inclui ampla cobertura do mercado de títulos, que abrange:
- Mais de 200.000 títulos emitidos por governos, entidades supranacionais, agências e empresas
- Mais de 1.000.000 de títulos emitidos por municípios dos EUA
- 1.230.000 estruturas securitizadas (garantidas por ativos ou financiamentos imobiliários)
- Os valuations incluem a pontuação BVAL, uma métrica exclusiva que contempla a quantidade relativa e a consistência dos dados de mercado usados para gerar o preço avaliado.
Títulos municipais
Obter preços para os títulos emitidos por municípios dos EUA é uma tarefa difícil por conta do grande número de instrumentos únicos e do fato de muitos emissores não terem passado pelo crivo das agências de classificação de risco, o que complica comparações. Os títulos municipais geralmente são precificados a partir de dados obtidos por observação direta ou curvas de produtos comparáveis. Já o BVAL compara diversas qualidades e características, incluindo ratings, proteção via opção de venda e elegibilidade ao regime de imposto mínimo alternativo (AMT) do governo americano, entre outras. Com essa granularidade, o BVAL é capaz de construir mais de 60.000 curvas de preço, garantindo o melhor encaixe para qualquer título municipal.
Curvas BVAL de títulos municipais AAA
AAA no Terminal Bloomberg
As curvas de títulos municipais AAA do BVAL usam transações em tempo real e fontes de contribuidores para o usuário acompanhar de perto a movimentação nesse mercado. Nossas curvas AAA são monitoradas de hora em hora pela equipe BVAL de avaliadores de títulos municipais.
Transparência
A produção das nossas curvas é embasada em técnicas sofisticadas de modelagem que normalizam diferenças em papéis elegíveis com classificação AAA, removem transações excepcionais e níveis contribuídos, buscando corroboração inteligente com as fontes de dados, além de empregar as técnicas exclusivas de construção de curvas de BVAL.
Robustez
AAA agora permite selecionar duas das nossas novas curvas para títulos municipais:
- Curva Resgatável AAA: Essa curva é uma escala padrão do mercado para títulos que não podem ser resgatados pelo emissor até o ano 10, mas sim depois disso. A curva usa como hipótese cupom normalizado de 5% e seus pontos são formados pelo menor rendimento possível.
- Curva Básica AAA: Essa curva normaliza títulos resgatáveis usando a data esperada de resgate do BVAL (BERD) e é usada para definição de preços BVAL. A curva usa como hipótese cupom normalizado de 5% e seus pontos são formados pelo menor rendimento possível.
Frequência
As curvas do BVAL para títulos municipais com classificação AAA são produzidas de hora em hora (das 9:00 às 16:00 pelo fuso horário da Costa Leste dos EUA) e são disponibilizadas no Terminal Bloomberg logo em seguida.
Títulos públicos, supranacionais, de agências e empresas
As diversas classes globais de ativos e estruturas de títulos nessa categoria é intimidadora. Com preços derivados pela abordagem sistemática da Bloomberg, o BVAL cobre uma grande variedade de classes de ativos globais e estruturas de títulos em mais de 35 países, incluindo papéis prefixados e com taxas flutuantes:
- Títulos resgatáveis
- Títulos com cupom crescente
- Caps and floors (títulos com limite inferior ou superior)
- Títulos atrelados à inflação
- Títulos com principal e cupom vendidos separadamente
- Títulos conversíveis
Produtos securitizados
Diante do escopo do mercado securitizado, dos fatores que afetam os preços e do maior rigor dos órgãos reguladores, as metodologias de definição de preços precisam ser justificáveis e completas. O BVAL utiliza a ampla base de dados de instrumentos financeiros da Bloomberg para agrupar créditos imobiliários com base em características fundamentais, como colateral subjacente, questões estruturais e perfil de risco. A solução então faz a modelagem de fluxos de caixa, reúne observações diretas de várias fontes e aplica algoritmos sofisticados e dados observados no mercado para calcular valores. Essa abordagem metódica permite que o BVAL calcule o preço de cada instrumento atrelado a hipoteca de acordo com seus comportamentos e características únicas, em vez de recorrer ao agrupamento abrangente que não oferece exatidão ou granularidade.
A transparência de preços antes de cada negociação é valiosa para os dois lados de uma operação e também para verificação de preço e compliance. O Composite Bloomberg Bond Trader (CBBT) é um preço composto baseado nas cotações executáveis mais relevantes na plataforma de negociação de renda fixa da Bloomberg (FIT). O objetivo é indicar onde os clientes podem executar na plataforma durante o horário de funcionamento do mercado. Os preços são atualizados com as mudanças nos níveis das corretoras.
Os mecanismos de preços e dados da Bloomberg funcionam para qualquer estilo de negociação e ajudam o usuário a formar mercados para mais papéis com menos esforço, gerando listas com cotações para corretoras e executando transações por voz. Além de preços derivados de transações executáveis, a Bloomberg oferece diversas soluções para preços indicativos intradiários:
- O preço genérico Bloomberg (BGN) é um dado composto para um único instrumento financeiro, derivado de informações fornecidas eletronicamente por corretoras. São considerados os níveis executáveis e indicativos.
- A linha magenta de referência Bloomberg (BMRK) é um preço calibrado com base em transações relatadas, informações fornecidas eletronicamente por corretoras, dados de termos e condições e instrumentos comparáveis. Sua cobertura é maior do que a do BGN e há certo grau de independência em relação aos níveis oferecidos por corretoras.
